立思辰：收购百年英才配合留学360 完善教育战略布局

　　立思辰（300010）9月23日公告，公司拟以自有资金2.85亿元收购樟树市文远创智投资管理中心、韩雪合计持有的百年英才(北京)教育科技有限公司100%股权，交易完成后百年英才将成为公司的全资子公司。交易对价分四期进行支付，支付比例分别为50%、20%、15%、15%，其中第1期交易对手方以股权转让价款扣除相应所得税后余额的60%购买立思辰股票，锁定期3年，第2～4期交易对手方以股权转让价款扣除相应所得税后余额的50%购买立思辰股票，锁定期2年。

　　百年英才专注于高考升学咨询领域，目前已采集整理了两千多所院校亿量级的数据信息，建立了自有的高考大数据，基于这些数据建立了相关的分析工具，并结合高校就业数据和职业规划选择测评分析工具，准确的推荐考生适合的专业以及未来适合的就业方向。公司以线上和线下相结合的方式为高中生提供升学和职业规划服务，致力于打造高考一站式服务机构。公司拥有多个高考自媒体频道、近百个微信群以及专业化的APP，其中搜狐教育高考频道自媒体流量当前排名第一，高考管家APP拥有近百万的注册用户。另一方面，公司目前已有十余家分公司为家长和学生提供一对一高考升学咨询服务，通过线上品牌运营给线下咨询服务导流，最终实现用户的付费转化。

　　截至2016年8月31日，百年英才资产总额达3509.21万元，平安证券认为2.85亿元的收购总价，估值相对合理。公司2015年、2016年1～8月分别实现营业收入8.21万元、1369.35万元，净利润-58.21万元、729.83万元。百年英才承诺2016～2019年度实现净利润分别不低于1500万元、2100万元、2940万元、3822万元。

　　立思辰主营教育与信息安全两大业务板块。教育业务主要围绕教育的两大核心业务进行布局：K12提分升学与大学生就业，具体产品类型分为K12领域的学科应用产品、区域教育资源公共服务平台、区域教育管理公共服务平台、教育评测、综合素质评价、国际教育以及服务于大学生的在线职业教育平台。信息安全业务主要为客户提供数据全生命周期安全管控系列产品、国产化平台整体解决方案、工控安全产品等产品及解决方案。目前，公司在教育信息化行业处于领先地位，同时也是K12校内互联网学科应用产品服务龙头企业。

　　近几年，立思辰多次布局教育板块。2014年3月，立思辰出资2000万元，控股在线教育服务平台乐易考； 2015年7月，立思辰完成收购敏特昭阳95%股权；2016年2月，立思辰完成收购智慧教育领先企业康邦科技100%股权；2016年7月，立思辰完成收购叁陆零教育，布局国外升学服务。

　　至此立思辰教育集团已拥有立思辰合众(区域教育云平台)、康邦科技(智慧校园)、敏特昭阳(学科应用产品)、留学360(出国留学服务)和乐易考(大学生创、就业)等多个品牌。立思辰已通过收购留学360，打通国外升学服务通道。此次百年英才的加入将使立思辰业务拓展至国内升学服务领域。百年英才的业务不仅可以与立思辰智慧教育覆盖的院校资源和学生资源形成极强协同，同时可以为立思辰旗下留学360输送拥有留学意向的高考生源，形成“国内升学+国外升学”的两大升学服务通道。至此，立思辰已初步完成大升学板块的战略布局。

　　2016年中报披露，公司智慧教育已累计覆盖27个省、8000余所K12学校及数百万中小学生，为教育服务的导入形成了坚实的客户和用户基础。报告期内，公司实现营业收入5.02亿元，比上年同期增长37.03%；实现归属于上市公司股东的净利润3023.66万元，同比扭亏为盈，比上年同期增长4296.58万元。其中公司教育产品及管理解决方案上半年实现营业收入2.14亿元，同比增长775.10%。公司在手的教育业务订单金额超过6亿元。

　　高考升学咨询服务在市场上属于刚性需求。2014～2016年全国高考报名人数分别为939万人、942万人、940万人，高考升学咨询市场需求巨大。根据《2014年中国教育在线高招调查报告》显示，作为高考考生个人来说，其所面对的报考信息量巨大，报考时大部分考生也没有明确的专业目标，对具体的专业情况知之甚少，因此大部分考生愿意选择专业机构进行高考报考辅导。高考升学咨询服务作为新兴行业，目前正处于小而杂的状态，尚不具备较大规模的行业龙头。未来具有较强实力的公司将会脱颖而出，占据市场发展的先机，所以现阶段是布局高考咨询服务领域的最佳时机。

　　平安证券研究员金嘉欣、苏多永于9月25日发布研报指出，预计2016～2018年公司实现归属母公司股东的净利润分别为3.15亿元、4.84亿元和6.28亿元，EPS分别为0.36元、0.56元和0.72元。给予公司“强烈推荐”评级，维持25.8元目标价不变。